事务：税友股份于2025年4月17日晚发布年报，2024年公司实现营收19。45亿元，同比增加6。38%；实现归母净利润1。13亿元，同比增加35。01%；实现扣非净利润0。82亿元，同比增加35。65%。24Q4业绩连结韧性。2024Q4公司实现营收6。62亿元，同比增加4。48%；实现归母净利润-0。03亿元，客岁同期为-0。20亿元；实现扣非净利润-0。24亿元，客岁同期为-0。25亿元。正在2024年全体宏不雅有所承压的布景下，公司仍然连结了收入端的逆势增加，同时相较于客岁同期吃亏有所收窄。To B营业继续连结增加，用户数冲破万万。2024年公司数智财税营业加大合规税优产物市场推广及办事支撑团队投入，同比增加8。46%；亿企赢平台用户数实现逾越式增加，截至2024岁暮平台活跃企业用户1070万，同比增加30%，付费用户数量707万，同比增加25%，ARR达到11。2亿元，同比增加7%。AI产物收入占比跨越20%。税友全面拥抱AI转型，依托“犀友”财税垂域大模子及夹杂架构手艺，实现财税办事的财税实务、合规税优、运营赋能的三层价值系统数智化升级。1）财税实务层，通过AgenticAI从动化处置数电办理、智能记账报税等根本流程；2）正在合规税优层，基于Agentic AI供给风险预警、政策适配及定制化税优方案，并通过征询参谋Copilot协同专家办事，通过大模子驱动的财经阐发Agent，辅帮成本优化、投融资决策等计谋层面需求。AI产物占数智财税营业收入比例已跨越20%。AI赋能，合规税优产物无望成为焦点增加引擎。亿企赢通过合规Agent/Copilot系列使用赋能财税专家，并结合财税办事机构客户开展合规帮手赋能、合规账、常年税务参谋等营业运营，帮力中小微企业降低财税合规成本，实现健康成长。2024年亿企赢平台根本合规产物（风控预警Agent、合规评估Agent等）用户快速增加，截至24岁暮付费用户数11。3万家；进阶合规产物（税优规划Agent、征询参谋Copilot等）实现从0到1的冲破，截至24岁暮付费用户数近2000家。投资：估计公司25-27年归母净利润别离为2。67、3。87、5。04亿元，同比增速别离为137%/45%/30%，当前市值对应25-27年PE别离为70/49/37倍。考虑到正在数字中国、数字经济雄伟蓝图的布景下，税友股份正在G端和B端均无望实现跃升式成长，维持“保举“评级。

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